1、 http:/ 1 / 4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2022 年 01 月 03 日 行业研究证券研究报告 煤炭煤炭 行业动态分析行业动态分析 印尼禁止出口煤炭点评印尼禁止出口煤炭点评 事件事件：12 月 31 日，据印尼能源与矿产资源部（ESDM）发布的通知，因预计今年 1-2 月国内电厂供煤紧张，为避免煤炭短缺引发的电力危机，政府决定 1 月1-31 日禁止所有煤炭出口，产煤全部供应国内电厂。 点评点评： 国际煤价走强带动印尼煤炭出口，印尼电厂被动去库，或引发电力危机。国际煤价走强带动印尼煤炭出口，印尼电厂被动去库，或引发电力危机。由于2021 年全球能源短缺，国际煤价大幅上涨。
2、截至 2021 年 12 月 30 日，国际三大煤炭指数 （ARA、 RB、 NEWC） 年内分别上涨 116.61%、 35.15%和 103.76%。国际煤价升高带动印尼煤炭出口， 为保证印尼国内煤炭供应， 印尼政府对煤企实行国内市场义务（DMO）政策，即要求煤炭生产商将年产量的 25%供应国内，且价格上限不得超过 70 美元/吨。考虑到政策限价水平与市场价格水平（2021年 12 月 31 日广州港库提价 1025 元/吨）差距较大，印尼国内煤炭供应短缺。印尼电厂被动去库，或将引发电力危机。据印尼能矿部总干事里德万贾马卢丁（Ridwan Djamaluddin）表示，为维持当地电厂 20
3、 天的存煤可用天数，印尼国内指定向电厂供应 510 万吨煤， 但截止 2022 年 1 月 1 日实际供应占比不足 1%。如果不实行出口禁令，则印尼国内将有近 20 座合计装机 1.09 万兆瓦的电厂面临停机。 印尼国内对禁止出口存在分歧，后续存不确定性。印尼国内对禁止出口存在分歧，后续存不确定性。印尼为动力煤出口大国，据印尼能矿部数据，截止 2021 年 12 月 10 日，印尼煤炭总产量为 5.6 亿吨，预计全年产量将达到 6.09 亿吨；2021 年 1-10 月，印尼出口煤炭 3.6 亿吨，主要向中国、印度、日本和韩国出口，前 10 月动力煤（包括褐煤）出口量达到 3.37亿吨。考虑到印尼煤炭出口比例较高，“一刀切”或将有损印尼相关经济利益。2022 年 1 月 1 日，印尼能矿部举行视频会议，能矿部官员表示最早于 1 月 5 日就相关形势进行重新评估后再做进一步决定。 印尼为中国
