1、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 交通运输交通运输 行业周报（第三周）行业周报（第三周） 华泰研究华泰研究 交通运输 交通运输 增持 增持 (维持)(维持) 研究员 沈晓峰沈晓峰 SAC No. S0570516110001 SFC No. BCG366 +86-21-28972088 研究员 林珊林珊 SAC No. S0570520080001 SFC No. BIR018 +86-21-28972209 研究员 袁钉袁钉 SAC No. S0570519040005 SFC No. BPL233 +86-21-28972077 研究员 林霞
2、颖林霞颖 SAC No. S0570518090003 SFC No. BIX840 +8601056793943 研究员 黄凡洋黄凡洋 SAC No. S0570519090001 SFC No. BQK283 +86 21 28972065 2022 年 1 月 23 日中国内地 本周观点：春运首周客流低位运行本周观点：春运首周客流低位运行 继续推荐航空和快递。春运前六天（1/17-1/22） ，铁路客运量/民航客运量/高速车流量同增 70/65/8%，较疫情前 2020 年农历同期下降 55/56/6%（交通部） 。上周（1/17-1/21） ，沪深 300 上涨 1.1%，SW 交运下
3、跌 0.3%。子板块中，受新冠特效药与国际线开放预期的驱动，航空领涨 3.5%，铁路上涨 1.9%，机场持平；高速/港口/物流/航运下跌 0.5/0.7/1.9/5.4%。 子行业观点子行业观点 1）物流：淡季不淡确立景气度。2）航空：供给收紧，票价有望提升，看好中长期盈利弹性。3）航运：集运/干散/油运运价上周环比表现-0.8%/-19.8%/-0.9%。4）公路：若“就地过年” ，高速公路客流表现可能好于民航与铁路。5）港口：12 月全国港口集装箱吞吐量同比/环比表现+0.7%/-4.6%。6）铁路：疫情防控形势严峻，以货补客是大趋势。7）机场：上海机场 12 月流量环比下降 23.2%，全年同增 5.7%。 重点推荐公司重点推荐公司 1）南方航空：需求恢复，国内线有优势；2）中国国航：国际线占比高，特效药催化；3）中远海控：2022 年长协运价同比有望进一步提升。 风险提示：经济低迷
