1、建材行业研究方法建材行业研究方法证券研究报告证券研究报告（优于大市，维持）（优于大市，维持）冯晨阳冯晨阳SAC执业证书编号：执业证书编号：S0850516060004申浩申浩SAC执业证书编号：执业证书编号：S0850519060001潘莹练潘莹练SAC执业证书编号：执业证书编号：S08505170700102022年年7月月26日日目录目录1. 行业主要标的及分类行业主要标的及分类2. 周期品研究思路周期品研究思路3. 装饰建材研究思路装饰建材研究思路4. 新材料研究思路新材料研究思路2请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明1. 行业主要标的及分类行业主
2、要标的及分类3请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 我们把建材板块分为周期品建材、装饰建材和新材料三大类我们把建材板块分为周期品建材、装饰建材和新材料三大类 周期品包括水泥、玻璃、周期品包括水泥、玻璃、PCCP管、耐火材料等子行业，特点是受宏观经济管、耐火材料等子行业，特点是受宏观经济政策政策/投资活动周期等影响较强，产品价格波动幅度往往较大。投资活动周期等影响较强，产品价格波动幅度往往较大。 装饰建材包括塑料管道、防水材料、装饰板材、装饰涂料、石膏板、吊顶、装饰建材包括塑料管道、防水材料、装饰板材、装饰涂料、石膏板、吊顶、瓷砖卫浴等子行业，产品需求与地
3、产施工、竣工以及二次装修有关。瓷砖卫浴等子行业，产品需求与地产施工、竣工以及二次装修有关。 新材料包括玻璃纤维新材料包括玻璃纤维/制品及复合材料、微纤维制品、石英制品等子行业。制品及复合材料、微纤维制品、石英制品等子行业。周期品建材（自上而下）周期品建材（自上而下）装饰建材（自下而上）装饰建材（自下而上）新材料（自下而上）新材料（自下而上）水泥水泥塑料管道塑料管道玻璃纤维玻璃纤维/制品及复合材料制品及复合材料玻璃玻璃防水材料防水材料微纤维制品微纤维制品PCCP管道管道装饰板材装饰板材石英材料石英材料耐火材料耐火材料装饰涂料装饰涂料其他其他其他其他石膏板石膏板吊顶吊顶瓷砖卫浴瓷砖卫浴其他其他资料来源：海通证券研究所表：建材行业细分种类表：建材行业细分种类1. 行业主要标的及分类行业主要标的及分类4请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 周期品建材周期品建
