1、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 Table_MainInfo Table_Title 2022.07.122022.07.12 航空航空海外海外加速恢复，加速恢复，集运货代溢价消失集运货代溢价消失 交运洞见全球复苏（交运洞见全球复苏（Vol.Vol.6 6） 岳鑫岳鑫( (分析师分析师) ) 尹嘉骐尹嘉骐( (研究助理研究助理) ) 0755-23976758 021-38038322 证书编号 S0880514030006 S0880121050042 本报告导读：本报告导读： 全球全球疫情影响逐步减弱，疫情影响逐步减弱，海外航空市场加速海外航空市场加速恢复
2、。产成品贸易货量恢复。产成品贸易货量有所走弱有所走弱，空运，空运集运集运运价回落。大宗运价回落。大宗品品干散需求增长乏力，干散需求增长乏力，油运需求迎滞后恢复，关注需求意外。油运需求迎滞后恢复，关注需求意外。 摘要：摘要： Table_Summary 从交运中观视角跟踪全球客货复苏进程。从交运中观视角跟踪全球客货复苏进程。新冠病毒全球大流行以来，对全球客货流动造成显著且持续影响。随着疫情影响逐渐减弱，全球经济秩序逐步恢复。交运是很好的中观视角，可以客观且量化地跟踪中国及全球人员流动、产成品与大宗品贸易恢复进程。（1）规避通胀因素，通过实打实的量评估恢复程度。 （2）规避样本风险，防止上下游微观
3、调研选取有限或片面导致观测偏差。 全球人员流动：全球人员流动：海外复苏进程海外复苏进程加速，国内亦持续恢复。加速，国内亦持续恢复。过去一年，全球航空客流逐步恢复，2022 年 5 月已恢复至 2019年七成。近期继续保持较快恢复，IATA 预计全球航空客流有望于2023年提前一年恢复至疫情前水平。防疫政策导致复苏进程差异： （1）航空国内客流：美国国内客流 2022 年以来已基本恢复至疫情前；中国近期疫情防控形势良好，国内客流恢复至 2019 年七成左右。 （2）航空国际客流：欧美恢复至 2019 年八成，亚太亦加速恢复，中国仍维持低位。 全球产成品贸易：全球产成品贸易：紊乱逐步缓解，紊乱逐步缓解，空运空运集运集运运价回落运价回落。2021年全球产成品贸易量较疫情前正增长，而 2022 年以来有所走弱。 （1）全球航空货运（高端产成品） ：全球航空国际货运量 2022 年 5 月维持201
