1、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 交通运输交通运输 物流基建受益物流基建受益；出行仍随疫情波动出行仍随疫情波动 华泰研究华泰研究 交通运输交通运输 增持增持 ( (维持维持) ) 研究员 沈晓峰沈晓峰 SAC No. S0570516110001 SFC No. BCG366 +(86) 21 2897 2088 研究员 袁钉袁钉 SAC No. S0570519040005 SFC No. BPL233 +(86) 21 2897 2077 研究员 林霞颖林霞颖 SAC No. S0570518090003 SFC No. BIX840 +(8
2、6) 755 8249 2388 研究员 黄凡洋黄凡洋 SAC No. S0570519090001 SFC No. BQK283 +(86) 21 2897 2065 行业行业走势图走势图 资料来源：Wind，华泰研究 2022 年 7 月 28 日中国内地 动态点评动态点评 政治局会议政治局会议：保障交通物流畅通保障交通物流畅通，坚持疫情防控不放松坚持疫情防控不放松 中共中央政治局 7 月 28 日召开会议，在物流和出行两方面均有所阐述：1）物流方面，会议提出要提高产业链供应链稳定性和国际竞争力，畅通交通物流，优化国内产业链布局，支持中西部地区改善基础设施和营商环境；并推动共建“一带一路”
3、高质量发展。会议或将利好交运基建建设，提高区域运输效率。2）出行方面，会议强调坚持疫情防控，坚持动态清零，因此，民航等出行需求的释放，仍将随疫情的变化而波动。但中长期看，出行需求仍处于恢复趋势中，推荐供给收紧、景气向上的航空板块。 物流保通保畅，助力经济修复物流保通保畅，助力经济修复 由于奥密克戎传播力更强， “人物同防”策略干扰供应链与物流，疫情最严重阶段（4 月上旬）全国整车货运指数/快递件量较疫情前（3 月上旬）-30/-35%。而最新研究表明：常温条件下新冠病毒在大部分物品表面存活时间短，1 天内全部失活（卫健委） 。从 4 月中旬起，物流保通保畅显著改善供应链与物流。上周（7/18-7/24） ，全国整车货运指数（来源：G7）/快递件量（来源：邮政局）较疫情前-10/-10%，同比-20/+5%，但我们认为仍未恢复至潜在水平。以快递为例，5 月中旬以来揽收量整体大于派件量，部分验
