1、 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 Table_Rank 评级： 看好 Table_Authors 张功 交运行业首席分析师 SAC 执证编号：S0110522030003 Table_Chart 市场指数走势（最近 1 年） 资料来源：聚源数据 相关研究 Table_OtherReport 首创证券交运行业 2022 年中期报告：拐点已现，修复行情启动 首创证券快递行业深度剖析：看懂行业的 核心观点 2022 年 7 月 12 日，国家发改委官网发布了国家公路网规划全文，规划目标中提出，到 2035 年，基本建成覆盖广泛、功能完备、集约高效
2、、绿色智能、安全可靠的现代化高质量国家公路网，形成多中心网络化路网格局，实现国际省际互联互通、城市群间多路连通、城市群城际便捷畅通、地级城市高速畅达、县级节点全面覆盖、沿边沿海公路连续贯通。 供给供给端端：国家公路网规划总规模约 46.1 万公里，由国家高速公路网和普通国道网组成，其中国家高速公路约 16.2 万公里（含远景展望线约0.8 万公里） ，普通国道约 29.9 万公里。截至 2021 年底，国家高速公路已建成 12.4 万公里、在建约 1 万公里、待建约 2.8 万公里，分别占77%、6%和 17%；普通国道目前一级公路约 5.9 万公里、二级公路约15.6 万公里、三级公路约 4
3、.7 万公里、四级公路约 2.2 万公里、等外及无路路段约 1.5 万公里，二级及以上公路占比约为 72%、三级和四级公路占比约为 23%，等外及无路路段占比约为 5%。 需求需求端端：公路货运暂受疫情影响，尚在恢复阶段，其他交通方式替代叠加疫情影响导致公路客运数据逐年下滑。货运方面，受疫情影响导致 2020 年以来公路货物运输量和公路货运周转量双下滑，但是未来随着疫情影响逐渐散去以及随着制造业、服务业的强劲复苏，公路货运将得到长足发展；客运方面，受疫情影响以及其他客运方式替代作用导致公路旅客运输量和公路旅客周转率逐年下降。其他客运方式中，铁路客运的主要优势体现在时间因素、地理因素等，其中高铁客运对于公路客运的影响最大;民航客运的主要优势体现在低票价的分流效应。 投资建议：投资建议：重点关注收费高速公路重点关注收费高速公路 REITSREITS 项目。项目。 规划指出要改革创新投融资政策，
