1、1证券研究报告作者：行业评级：上次评级：行业报告 | 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明强于大市强于大市维持2022年07月03日（评级）分析师 陈金海 SAC执业证书编号：S1110521060001行业深度研究2022年中期交通运输行业投资策略年中期交通运输行业投资策略交通运输交通运输摘要2请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1. 航运：集运景气持续，油运缓慢复苏航运：集运景气持续，油运缓慢复苏疫后航运周期反转，预期领先于运价。我们认为周期惯性较强，繁荣或低迷持续的时间将更长。随着运价波动，下半年预期或将出现反复。此外，建议关注景气度持续上升的滚装船运输和危化品航运。2. 航空：从复
2、苏时间，到复苏空间航空：从复苏时间，到复苏空间全球疫情影响减弱、本土疫情缓解，航空客运量正在恢复，投资的焦点将从复苏时间变为复苏高度。考虑GDP和人均收入增长带来的潜在需求大幅增长、飞机运力低增长，未来航司的盈利有望超预期。3. 供应链：价格供应链：价格向下，货量向下，货量有韧性有韧性大宗商品价格和国际运价的预期向下，抑制供应链公司估值。建议聚焦市场份额快速提升的头部公司，业绩有望持续较快增长，估值或有上升空间。4. 风险提示：风险提示：全球经济增速下滑，大宗商品价格下跌，疫情反复。3请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明代码代码名称名称2022-06-30评级评级2021A2022E2023
3、E2024E2021A2022E2023E2024E601111.SH中国国航11.61买入-1.15-0.530.220.48-10.10-21.9152.7724.19603885.SH吉祥航空17.99买入-0.25-0.240.180.44-71.96-74.9699.9440.89600004.SH白云机场14.91增持-0.17-0.170.430.52-87.71-87.7134.6728.67001205.SZ盛航股份19.80买入1.081.431.902.2918.3313.8510.428.65603209.SH兴通股份22.72买入1.001.251.592.0022.7218.1814.2911.36601919.SH中远海控13.90买入5.588.234.351.922.491.693.207.24603871.SH嘉友国际16.90买入1.081.392.0
