1、2022年12月05日行业去库存，精细化工迎来发展良机行业去库存，精细化工迎来发展良机基础化工行业基础化工行业20232023年策略报告年策略报告行业评级：看好证券研究报告分析师李辉邮箱执业证书编号S1230521120003目录C O N T E N T S行业回顾：景气见顶回落，库存压力显现010203疫情和地产政策调整，看好内需复苏投资策略204重点公司05风险提示行业回顾：景气见顶回落，库存压力显现01Partone3景气下行，价格冲高回落1.14图图1：化工行业营业收入变动情况：化工行业营业收入变动情况图图2：化工行业归母净利润变动情况：化工行业归母净利润变动情况图图4：化工：化工P
2、PI高位回落高位回落图图3：化工行业毛利率及净利率情况：化工行业毛利率及净利率情况图图5：化工品价格指数高位回落：化工品价格指数高位回落资料来源：wind，浙商证券研究所2022年前三季度基础化工行业实现营业收入25586亿元，同比增长26.44%，实现归母净利润2173亿元，同比增长1.79%。销售毛利率及净利率分别为18.62%和8.49%。Q3以来受价格下跌的影响，收入利润增速和盈利能力下行。-10%0%10%20%30%40%50%60%-5000050001000015000200002500030000营业收入（亿元）营收增速-100%-50%0%50%100%150%-2000-
3、1500-1000-500050010001500200025003000净利润（亿元）净利润增速0%5%10%15%20%25%销售毛利率销售净利率-30-20-100102030402014-042014-102015-042015-102016-042016-102017-042017-102018-042018-102019-042019-102020-042020-102021-042021-102022-042022-10PPI:化学纤维制造业:当月同比PPI:化学原料及化学制品制造业:当月同比PPI:橡胶和塑料制品业:当月同比01,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0002014-052014-112015-052015-112016-052016-112017-052017-112018-052018-112019-052019-112020-05
