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2022浙商证券-基础化工行业2023年策略报告:行业去库存精细化工迎来发展良机06-基础化工 2022年12月 5MB.pdf

上传人:我*** 文档编号:83970 上传时间:2023-01-24 格式:PDF 页数:39 大小:4.20MB
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1、2022年12月05日行业去库存,精细化工迎来发展良机行业去库存,精细化工迎来发展良机基础化工行业基础化工行业20232023年策略报告年策略报告行业评级:看好证券研究报告分析师李辉邮箱执业证书编号S1230521120003目录C O N T E N T S行业回顾:景气见顶回落,库存压力显现010203疫情和地产政策调整,看好内需复苏投资策略204重点公司05风险提示行业回顾:景气见顶回落,库存压力显现01Partone3景气下行,价格冲高回落1.14图图1:化工行业营业收入变动情况:化工行业营业收入变动情况图图2:化工行业归母净利润变动情况:化工行业归母净利润变动情况图图4:化工:化工P

2、PI高位回落高位回落图图3:化工行业毛利率及净利率情况:化工行业毛利率及净利率情况图图5:化工品价格指数高位回落:化工品价格指数高位回落资料来源:wind,浙商证券研究所2022年前三季度基础化工行业实现营业收入25586亿元,同比增长26.44%,实现归母净利润2173亿元,同比增长1.79%。销售毛利率及净利率分别为18.62%和8.49%。Q3以来受价格下跌的影响,收入利润增速和盈利能力下行。-10%0%10%20%30%40%50%60%-5000050001000015000200002500030000营业收入(亿元)营收增速-100%-50%0%50%100%150%-2000-

3、1500-1000-500050010001500200025003000净利润(亿元)净利润增速0%5%10%15%20%25%销售毛利率销售净利率-30-20-100102030402014-042014-102015-042015-102016-042016-102017-042017-102018-042018-102019-042019-102020-042020-102021-042021-102022-042022-10PPI:化学纤维制造业:当月同比PPI:化学原料及化学制品制造业:当月同比PPI:橡胶和塑料制品业:当月同比01,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0002014-052014-112015-052015-112016-052016-112017-052017-112018-052018-112019-052019-112020-05

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