1、请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告证券研究报告|20232023年年0505月月0606日日超配超配煤炭行业煤炭行业 20222022 年及年及 20232023 年一季度业绩综述年一季度业绩综述业绩稳健，业绩稳健，煤价承压，煤价承压，布局长协煤为主的公司布局长协煤为主的公司核心观点核心观点行业研究行业研究行业专题行业专题煤炭煤炭超配超配维持评级维持评级证券分析师：樊金璐证券分析师：樊金璐010-S0980522070002市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告煤炭行业 5 月投资策略-国际油价与进口煤量对煤价的影响2023-05-044 月第 4
2、 周-焦炭第四轮提降，布局长协煤为主公司 2023-04-234 月第 3 周-煤价下降空间有限，布局低估长协公司 2023-04-16煤炭行业 4 月投资策略-淡季遇到高库存，等待居民需求改善2023-04-104 月第 1 周-需求季节性下降，逢低布局高股息公司 2023-04-02市场回顾市场回顾：年初以来，中信煤炭指数上涨 2.27%，跑输沪深 300 指数 1.8个百分点。分板块看，中信动力煤指数上涨 5.16%，炼焦煤指数上涨1.14%，无烟煤指数下跌 2.13%，焦炭指数下跌 6.29%，其他煤化工指数持平。具体公司看，中信煤炭板块 37 家上市公司中，19 家公司上涨，其中恒源
3、煤电涨幅最高达到 30%。20222022 年年报概况：年年报概况：中信煤炭板块 37 家上市公司中，25 家公司归母净利润同比增长，其中辽宁能源、上海能源、郑州煤电等 6 家公司增长 1 倍以上，华阳股份、平煤股份、兖矿能源等 10 家公司增长 50%-100%，淮北矿业、山煤国际等 9 家公司增长 0-50%。分板块看，炼焦煤、动力煤和无烟煤板块利润实现正增长，焦炭和其他煤化工板块利润下降。2022023 3年一季报概况年一季报概况：2023Q1，整个行业归母净利润624.1亿元(yoy1.49%)，其中动力煤子板块 452.9 亿元(yoy-0.36%)，炼焦煤板块 129.9 亿元(yoy18.45%)，无烟煤板块 29.3 亿元(yoy17.6%)，焦炭板块 9.7 亿元(yoy-55.89%)，其他煤化工板块 2.3 亿元(yoy-38.89%)。中信煤炭板块37 家上市公司中
